Esto sí que es negociar

La obra comienza en un ambiente serrano de Bretaña, donde Rogerio, recién vuelto de estudiar en París, reanuda su relación amorosa con Leonisa, una joven criada como villana pero de singular discreción y nobleza interior. Ambos se declaran mutuamente su afecto, aunque la diferencia social pesa sobre la situación: Leonisa sabe que su padre ha recibido la propuesta de matrimonio de Filipo, rico caballero de la comarca, y que Pinardo, padre de Rogerio, favorece también ese enlace. Poco después, cuando Rogerio vuelve a casa, se produce la gran mudanza de la acción: llega el duque de Bretaña, reconoce públicamente a Rogerio como hijo natural suyo y lo convierte en heredero. Esta elevación repentina trastorna el vínculo entre los amantes, pues también se anuncia que Clemencia, sobrina del duque, será su futura esposa. Leonisa, que pasa en un instante de la esperanza al desengaño, interpreta que la nueva grandeza apartará a Rogerio de ella, mientras Enrique, conde enamorado de Clemencia, comienza a sentir celos del recién legitimado heredero.

Ya en la segunda jornada, Rogerio manifiesta la melancolía que le causa su nueva condición: ha ganado rango y poder, pero siente que ha perdido la paz y, sobre todo, la posibilidad de amar libremente a Leonisa. Cuando ella logra hablar con él, el joven le confiesa que la sigue queriendo, aunque se declara obligado por su padre y por las razones de estado a casarse con Clemencia; incluso le aconseja resignadamente que acepte otro marido. Leonisa, sin embargo, no se resigna y decide recurrir a la industria. Aliada con Enrique, que desea recuperar a Clemencia apartando a Rogerio de ella, aprovecha la llegada real de Margarita, duquesa de Clarencia, perseguida por el rey de Escocia tras haber vengado la muerte de su padre. Leonisa se disfraza entonces como la propia Margarita, vestida a la inglesa y apoyada por la verdadera duquesa, que se oculta mientras se tramita su seguridad. La fingida Margarita entra en la corte y produce una completa confusión: Rogerio cree reconocer en ella el retrato vivo de Leonisa y vuelve a enamorarse; Clemencia siente celos; Enrique, por su parte, presenta a la supuesta duquesa como objeto de su atención para despertar la pasión de Clemencia. La trama se complica todavía más con billetes, entrevistas secretas, dobles apariencias y la comicidad de los criados, en especial Carlín, que sospecha el engaño sin llegar a comprenderlo del todo.

En la tercera jornada, mientras Filipo solicita al ya encumbrado Rogerio licencia para casarse con Leonisa y este, movido por celos y arrepentimiento, empieza a comprender el error de haberla desdeñado por razones de linaje, Enrique obtiene noticias decisivas: ha muerto el rey perseguidor de Margarita, la duquesa queda restaurada en su estado y él pretende casarse con ella. Sin embargo, la semejanza entre la verdadera Margarita y Leonisa, unida al disfraz, provoca nuevas confusiones amorosas. Rogerio llega a declarar su amor a la falsa Margarita y a darle un anillo, mientras casi al mismo tiempo intenta impedir la boda de Leonisa con Filipo y, apartándola, le ofrece casarse con él y hacerla duquesa; así, simbólicamente, queda comprometido con ambas figuras sin entender todavía el artificio. Cuando todos convergen en la escena final y parece que el enredo va a causar un conflicto mayor con el duque, la verdadera Margarita aparece y Enrique explica la traza: Leonisa fingió ser la duquesa para reducir a Rogerio a reconocer su amor verdadero. Entonces se descubre además que Leonisa no era realmente villana, sino prima de Margarita, hija de un noble que la había criado oculta en la sierra tras huir de persecuciones regias. Con esta revelación desaparece el principal obstáculo de honor: Clemencia puede casar con Enrique, Rogerio con Leonisa y Filipo queda libre para unirse a Firela. El desenlace convierte los celos, las mudanzas de fortuna y el engaño ingenioso en bodas reparadoras que restauran la identidad y el orden social y afectivo de todos los personajes principales.