El desagravio en un duelo por la más noble belleza

La obra se abre en Polonia, donde Rosaura lamenta en secreto la pérdida de Enrique justo cuando su hermano Federico la empuja a aceptar el matrimonio con el rey, pues esa boda lo acercaría al poder. El rey se presenta enamorado de Rosaura, pero su cortejo no nace solo del deseo, sino también de la conveniencia política y del recelo hacia Federico, a quien sospecha ambicioso y en tratos peligrosos. Rosaura, aunque ama a Enrique, procura responder al rey con prudencia y fingido agrado para evitar que su hermano sospeche de su verdadera inclinación. Enrique escucha fragmentariamente la entrevista y cree confirmada la inconstancia de Rosaura, mientras Federico, por su parte, avanza en una conspiración para alzarse con el reino apoyado por aliados y tropas secretas. Paralelamente, la acción se desplaza a un espacio montañoso y agreste donde vive Margarita, criada desde niña por Alberto Farriesio, noble caído en desgracia que la ha mantenido oculta bajo apariencia de salvaje. Margarita siente una atracción inexplicable al oír nombrar al rey y sale a buscarlo durante una jornada de caza. En ese encuentro desarma a Federico cuando este intenta violentarla, y poco después salva al rey del ataque de un bruto, dejando en él una profunda impresión amorosa, pues reconoce en ella la misma figura que lo perseguía en sueños.

En la segunda jornada, Alberto revela a Margarita su origen: es, según explica, la infanta de Polonia, hija del difunto rey Estanislao y de Matilde de Dinamarca. Tras la muerte de la reina, Federico habría fingido también la muerte de la niña y la habría entregado a un criado para asesinarla; este, apiadado, la abandonó viva, y Alberto terminó criándola en su cueva. Además, Alberto cuenta cómo él mismo fue víctima de una intriga de Federico, que lo hizo pasar por traidor ante Estanislao para apartarlo del gobierno. Ayudado por saberes mágicos y por un anillo capaz de transformar la apariencia, Alberto prepara la entrada de Margarita en la corte con traje cortesano mientras él parte a Alemania para avisar al emperador, pariente y apoyo de la causa legítima. Entretanto, Rosaura intenta recuperar a Enrique por medio de una carta y luego con una entrevista directa, en la que le declara que siempre lo ha amado y que el aparente favor dado al rey obedecía a la violencia de Federico. Enrique, aunque la cree y la sigue amando, se niega a fugarse con ella: antepone la lealtad al rey y la necesidad de denunciar la traición de Federico, cuya carta comprometedora ha hallado en el monte. Esa misma carta permite al rey conocer la conjura del duque. En paralelo, Margarita, ya introducida en palacio mediante el anillo y varios disfraces, presencia el intento de asesinato del rey: Federico entra armado para matarlo mientras duerme, y ella lo impide. La confusión recae sobre el joven con cuya identidad se presenta en la corte, pero el rey empieza a dudar, dividido entre los indicios contra Federico y la extraña fascinación que siente por la misteriosa salvadora.

La tercera jornada desarrolla el desenlace judicial y político. El supuesto reo, que en realidad es Margarita disfrazada, consigue salir de prisión gracias al anillo y mantener la incertidumbre del rey, que la ve alternativamente como dama y como joven sin poder explicarse del todo el prodigio. Rosaura comparece ante el rey para pedir reparación de su honra, dañada por la ruptura de Enrique, y obtiene de él la promesa de remediar su descrédito. Poco después, Federico lleva al monarca la causa formada contra el preso para precipitar su condena, pero Enrique irrumpe con un cartel de desafío. Se organiza así un duelo público en una plaza o liza cortesana, ante el rey, la nobleza y el pueblo. En el combate, Enrique hiere mortalmente a Federico, que antes de morir confiesa su traición contra el rey, su intento de usurpación y su responsabilidad en la desaparición de la infanta. Cuando estalla además el tumulto de las tropas rebeldes, llega Alberto con fuerzas imperiales y se presenta públicamente; entonces Margarita se descubre como heredera legítima de Polonia. Reconocida su identidad, el rey la abraza y la toma por esposa, cediéndole también el reino como dueña legítima. Alberto es restituido y elevado a alto cargo, Rosaura queda libre de toda mancha y recibe finalmente la mano de Enrique, y aun los personajes rústicos obtienen premio económico, de modo que la comedia concluye con la restauración del orden político, amoroso y dinástico.