Premiar el mayor agravio y origen de la nobleza de Castilla

La obra se abre en la corte del rey Enrique, donde don Alonso goza de un favor singular que despierta admiración y envidia. Su generosidad se manifiesta cuando entrega a don Ramiro un valioso caballo que el propio rey le había regalado, gesto que varios personajes interpretan como prueba de liberalidad extrema y que otros juzgan imprudente. En paralelo, se plantea un conflicto amoroso en torno a doña Elvira de Gurmán: Alonso declara que no puede dar a una dama como si fuese posesión propia, mientras Ramiro aspira a servirla y la propia Elvira, escondida, escucha con indignación cómo se discute sobre ella. Ofendida por la ligereza de ambos, reprende a Alonso por medio de Guillén y concierta un encuentro nocturno en el terrero. Allí se cruzan varias acciones: Guillén, en tono burlesco, hace de mediador con Elvira; don Fernando ronda también por amor; y Ramiro se enfrenta de noche con Alonso y Fernando. La tensión entre Alonso y Ramiro queda agravada, aunque todavía sin resolución definitiva, mientras se confirma que Alonso es una figura de identidad noble todavía no declarada públicamente.

En la jornada siguiente, durante unas fiestas cortesanas ligadas a la boda del conde de Medinaceli, Ramiro aprovecha para hablar mal de Alonso ante el rey, insistiendo en su arrogancia, en el regalo del caballo y en sus supuestas libertades con las damas de palacio. El rey, sin embargo, defiende a Alonso y da a entender que conoce su alta condición. Poco después sobreviene un grave incidente: Ramiro intenta llevar al rey una copa que correspondía servir a Alonso, y este, en un arrebato de honor, se la arrebata con violencia y lo hace caer por un corredor, de modo que Ramiro muere. Alonso, temiendo las consecuencias, se ausenta de la corte y se refugia en Aguilar, en casa de doña Juana de Mendoza, la llamada rica hembra de Campos. Allí llega disfrazado de labrador con Guillén. Juana lo acoge y pronto se advierte una atracción mutua, aunque ella, según se infiere del diálogo conservado, había idealizado a Alonso creyéndolo hijo del rey y no solo sobrino suyo. Mientras tanto, en la corte se esclarece de forma parcial su origen: Alonso es hijo del maestre don Fadrique y sobrino del rey Enrique. Un episodio fantástico y genealógico, transmitido por el hechicero Urdíale, anuncia además la futura grandeza de su linaje y de la nobleza castellana que procederá de él.

En la tercera jornada, el rey decide llamar a Alonso y favorecer su unión con doña Juana. Antes de que la reconciliación se complete, Juana comparece en la corte con gran séquito para pedir justicia. Expone que Alonso, hospedado durante meses en su casa de Aguilar, la requirió amorosamente y, al resistirse ella alegando obediencia a su padre, la abofeteó llamándola villana. Pide entonces un castigo ejemplar, formulado con audacia: solicita la mano derecha de Alonso, la misma que la ofendió, para vengarse simbólicamente de su agravio. El rey, admirado por la firmeza y nobleza de Juana, transforma esa petición en recompensa: en vez de cortarle la mano a Alonso, se la entrega en matrimonio, de modo que el mayor agravio queda premiado con la mayor honra. Al mismo tiempo, el rey reconoce públicamente a Alonso como su sobrino, le manda usar su nombre y armas con determinadas modificaciones y lo colma de estados y títulos. También se resuelven las tramas secundarias: don Fernando obtiene a doña Elvira, conforme a una promesa regia, y Guillén recibe a Teresa. El desenlace enlaza así la reparación del honor femenino, la integración de Alonso en la familia real y la afirmación del origen ilustre de un linaje nobiliario castellano.