Dos flechas a un corazón

En la corte de Aragón, el príncipe Federico intenta herir a su hermano Carlos, a quien considera bastardo y rival en el amor de Fénix. La dama se interpone y recibe una herida leve, tras lo cual Carlos le confiesa su pasión y explica que Federico le había exigido servir de mediador en su propio cortejo. Fénix, sin embargo, evita elegir: ama a los dos hermanos desde que ambos acudieron a salvarla del ataque de un jabalí y quedaron heridos ante ella. La llegada de Margarita, princesa heredera de Bohemia, complica el conflicto, pues debe escoger esposo entre Federico y Carlos por razones de Estado. Consultada por Margarita, Fénix desaconseja a ambos sin poder revelar que los quiere, y queda dividida entre las «dos flechas» amorosas que dan título a la comedia.

El rey Jaime procura que Carlos acepte casarse con Margarita, mientras la reina favorece a Federico y combate cualquier decisión que amenace la sucesión ya jurada. Carlos se resiste porque ama a Fénix, Federico se siente despojado y Margarita oscila entre la conveniencia política y su inclinación. La disputa desemboca en la revelación del secreto dinástico: años atrás el rey intercambió a los niños, de modo que Carlos es en realidad hijo legítimo de la reina y heredero de Aragón, mientras Federico nació de Violante. La reina denuncia la declaración como una maniobra del rey y el duque Ramón se niega a entregar a Fénix hasta recibir pruebas concluyentes. La jornada termina con todos atrapados entre la palabra del monarca, la resistencia de la reina y la incertidumbre matrimonial de Margarita.

Federico huye después de ser encarcelado y se difunde que ha muerto al caer a un río, pues solo aparecen su caballo, su sombrero y su capa. La reina, convencida de que el rey ha eliminado a su hijo, finge aceptar a Carlos para abrazarlo y apuñalarlo; al derramarse la sangre, reconoce de manera instintiva que Carlos es verdaderamente su hijo. Federico reaparece entonces y explica que su muerte había sido fingida, dispuesto todavía a vengarse, pero la confesión de la reina confirma finalmente el intercambio. La solución política y amorosa reconcilia a la familia: Carlos queda reconocido como príncipe de Aragón y recibe la mano de Fénix; Margarita convierte a Federico en rey consorte de Bohemia, y Carambola solicita casarse con Diana. Así, la doble pasión de Fénix se resuelve en una sola elección y las dos parejas principescas restauran el orden sucesorio.